“TCL華星擬以300億日元（約合20億人民幣）投資JOLED，成為其重要戰(zhàn)略股東。”——近日TCL科技一紙公告，并沒有引起業(yè)界太大的風波。

    因為，比較TCL科技作價為42.17億元增持武漢華星、媒體傳聞并購中國電子旗下企業(yè)南京的第6代線和第8.5代線（數(shù)百億元級別的資產(chǎn)并購），以及公開參與摘牌收購中環(huán)集團100%股權（后者轉讓底價109.74億元），入股JOLED的區(qū)區(qū)300億日元“財務分量”顯然不夠。

    但是，相比較，武漢華星本質是內(nèi)部關聯(lián)問題的進一步理順；并購南京的兩條液晶線屬于存量擴張；并購中環(huán)集團，顯然在軍用市場、半導體、單晶硅、印刷電路等領域形成“產(chǎn)業(yè)配套”和“從平板顯示半導體，向硅基半導體”延伸的“芯”協(xié)同；參與JOLED更具有TCL科技核心戰(zhàn)略上的“未來”意義！

    印刷OLED，TCL科技的未來“大旗”

    JOLED是一家怎樣的企業(yè)呢？JOLED成立于2015年1月，主要從事OLED顯示屏OLED材料印刷成膜技術路線的應用研發(fā)。2017年12月，JOLED完成首款印刷式OLED面板（21.6英寸, 4K）產(chǎn)品出貨，其投建的全球第一條噴墨印刷OLED面板量產(chǎn)線——G5.5產(chǎn)線已于2019年11月開始運營及試產(chǎn)。

    顯然，JOLED是印刷顯示領域“走在最前面的全球顯示企業(yè)”。JOLED具有一定的技術先進性是毋庸置疑的。但是，技術的價值，不僅僅是“先進”二字可以概括的：技術價值，更多的取決于“該技術對行業(yè)競爭”的影響。

    從全球面板產(chǎn)業(yè)看，2020年LG和三星兩大巨頭分別宣布“逐漸全面徹底關停LCD液晶生產(chǎn)線”。這宣告，顯示面板將進入下一技術世代的競爭。無論是在手機用的小尺寸，還是彩電用的大尺寸上，LG和三星在OLED的布局上都已經(jīng)“領先全球”——一個產(chǎn)業(yè)彎道已經(jīng)展現(xiàn)在所有行業(yè)參與者的視野之中。LG和三星停止液晶，全力攻堅OLED等新技術，已經(jīng)不是規(guī)劃，而是進行時。

    從國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)看，過去5年的核心是“布局10.5/11代大尺寸液晶”——這是液晶技術最后的紅利與頂峰。這方面TCL科技與京東方旗鼓相當。同時，國內(nèi)顯示產(chǎn)業(yè)界大量投入6代OLED線的建設。這方面，京東方的投資規(guī)模高達4條線（含規(guī)劃）已經(jīng)處于絕對領先狀態(tài)。同時，中國電子旗下的液晶產(chǎn)能進入“出售”階段，更顯示了“OLED上、液晶整合”的產(chǎn)業(yè)趨勢——雖然通過參與整合既有高世代液晶產(chǎn)線，TCL科技和京東方，能在全球“液晶最后紅利”競爭時期，獲得一定的優(yōu)勢，但是這種擴張也不會關乎兩家企業(yè)未來產(chǎn)業(yè)方向。

    從技術路線看，蒸鍍工藝是目前OLED量產(chǎn)技術的主流。甚至LG獨家實現(xiàn)了8.5代線蒸鍍工藝的大尺寸化彩電面板應用。然而，蒸鍍工藝固有的問題，卻導致大尺寸OLED面板：1.難以盈利、2.成本難以競爭LCD、3.進一步大尺寸化，比如10.5/11代線困難更大，4.工藝不兼容下一代發(fā)光材料QLED……等等“不理想”的問題。再看另一個工藝路線，噴墨印刷顯示，JOLED率先實現(xiàn)了技術突破和量產(chǎn)示范，某種角度已經(jīng)到了“臨門一腳”的可行性驗證階段。理論上印刷顯示能夠解決蒸鍍OLED在大尺寸上的一系列技術難題，并兼容未來的QLED發(fā)光材料。

    綜上所述，目前顯示產(chǎn)業(yè)的核心局面可以用“路口”來形容。對于TCL科技而言，現(xiàn)在需要向OLED進攻，這一點異常明確。但是，是在蒸鍍上努力去拼三星、LG和京東方的投入強度，去死磕三者的領先優(yōu)勢；還是換一個思路、試試彎道超車，去攻堅印刷OLED，并在從PC到TV的大尺寸上樹立自己的優(yōu)勢，將是一個重大的選擇命題。

    對此，TCL科技旗下華星光電的深圳第二條11代線，規(guī)劃有部分OLED產(chǎn)能。行業(yè)預期，主要意義在于OLED印刷量產(chǎn)技術的驗證。2020年這條線的建設將進入設備安裝階段，這時候TCL科技攜手JOLED，其目的如何顯而易見：在中大尺寸未來顯示上，借助印刷OLED對三星、LG、京東方“彎道超車”！

    一次可能改變?nèi)�球顯示產(chǎn)業(yè)格局的“聯(lián)手”

    近20年來，日本顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展“流年不順”。雖然昔日王者依然瘦死駱駝比馬大，但是卻也已經(jīng)面對顯示產(chǎn)業(yè)的國際轉移“回天乏術”。

    20年來，液晶顯示技術起源于美國、成熟于日本，但是發(fā)揚光大卻要靠韓國和我國臺灣地區(qū)企業(yè)的鼎力加盟；目前手機上廣泛應用的OLED顯示也是起源于美國、成熟于日本，但發(fā)揚光大要依靠三星和中國大陸地區(qū)的顯示面板企業(yè)實現(xiàn)大量制造——與液晶時代，日本企業(yè)還曾建立過強大產(chǎn)業(yè)軍團不同，OLED時代日本企業(yè)從未建立起過有意義的規(guī)模產(chǎn)能。

    目前，OLED顯示，從小尺寸向大尺寸發(fā)展，技術上從蒸鍍一條線，向蒸鍍和印刷兩條線過渡，日本JOLED的處境未必能夠不再重蹈，此前液晶顯示技術和小尺寸OLED顯示技術命運的覆轍。

    誠然，JOLED對于日本顯示產(chǎn)業(yè)而言非常重要：日本顯示產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在是“一根獨秒”、“兩個親兄弟”、“但是明算賬”的格局。即JOLED和JDI背后都是日本半官方的產(chǎn)業(yè)革新基金，但是兩個企業(yè)卻“高度切割”。對此，很多人要問“為什么不集中力量辦大事呢”？的確，三五年前JDI靠蘋果訂單日子不錯的時候，JDI與JOLED合并呼聲不斷。

    但是，據(jù)日本財經(jīng)等當?shù)孛襟w消息，JDI在13日時發(fā)布了針對財務貪污案的第三方調查報告，顯示JDI在日本東京交易所上市的2014年3-6月財季開始到2019年4~9月財季，存在財務造假。通過高估計入庫存等方式將盈利上調了16億日元（約合人民幣1億元）。本次調查因去年11月份的5億日元貪污案而起。——這些造假，在當時可能更多被認為是“會計倒掛”而已，參與人相信“明年會填平窟窿”。然而，最終問題變成了永遠填不平的窟窿。

    財務造假丑聞的曝光，足以說明JDI和JOLED為什么不能合并：JDI處于全球液晶產(chǎn)業(yè)鏈高成本地帶，全球市場液晶產(chǎn)品技術高度成熟，且JDI提供的小尺寸產(chǎn)品面臨OLED的強大降維打擊，JDI的核心業(yè)務沒有“未來可以大期待”，現(xiàn)實又處于“失血”狀態(tài)。JOLED雖然代表未來，但是此前印刷技術是不是會成功，不太清楚；即便印刷技術進展良好，JOLED也處于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)階段，需要的是不斷輸血。——一個大出血的老項目，一個需要大輸血的新項目，二者合并，只能是一個更大的“血窟”。所以，JDI和JOLED保持獨立，且雖然二者業(yè)務交集不少，但是每一筆都要“親兄弟明算賬”。

    尤其是，2016年之后，日本液晶顯示界，松下關廠退出、夏普易主我國臺灣企業(yè)、OLED建設在韓國和我國大陸全面展開，JDI提供給蘋果的先進小尺寸LCD面板訂單朝不保夕……可以說JOLED已經(jīng)成為“日本顯示產(chǎn)業(yè)的半根”獨苗。

    但是，這個獨苗還算爭氣——日本的技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)研發(fā)力量不容小虧。JOLED 5.5代小規(guī)模印刷OLED的量產(chǎn)，為行業(yè)新工藝的發(fā)展帶來了信心和希望。這對于JOLED而言，就算是解決了第一輪的生存問題——至少其技術性價值已經(jīng)非常明顯。但是，接踵而來的問題是“沒有規(guī)模，技術不能當飯吃”，擴建規(guī)模需要“大資金投入”。尤其是面向中大尺寸OLED的量產(chǎn)，要比小尺寸的資金壓力更大：這些投入，可能是此前JOLED印刷顯示技術研發(fā)時期，資本投入的10倍，甚至更多。

    “半導體顯示產(chǎn)業(yè)是資金密集、技術密集、產(chǎn)能密集”的行業(yè)，JOLED只是實現(xiàn)技術突破，如果不能在“資金撬動的產(chǎn)能上密集起來”，無法保障長期生存。同時，印刷顯示技術的擴散也已經(jīng)展開，兩三年后，JOLED的技術貶值，或者成為大白菜，不是不可能。面對這一局面，JOLED應該如何走出下一步呢？答案當然不是靠自己硬撐，而是合縱連橫。——這就有了文章開頭提到的TCL科技與JOLED的“技術合作”。

    這一合作，為TCL科技，印刷顯示和大尺寸OLED彎道超車戰(zhàn)略，以及JOLED未來長期生存“添磚加瓦”。如果二者能夠攜手實現(xiàn)印刷OLED產(chǎn)品的加速量產(chǎn)，大規(guī)模市場，全球半導體顯示，那么：大尺寸液晶、蒸鍍工藝小尺寸OLED、印刷中大尺寸OLED的技術格局、品牌格局，全球顯示巨頭的品牌排位也將顛覆。

    TCL科技——好企業(yè)哪能沒有野心

    “全球顯示產(chǎn)業(yè)正在面臨大變局！”這是行業(yè)人士的基本判斷。一方面是，產(chǎn)業(yè)的規(guī)模中心和技術中心向我國大陸轉移；一方面是，顯示產(chǎn)業(yè)的技術自身正在經(jīng)歷液晶到OLED的換代過程。同時，5G開啟的智慧社會，更是提供了一個屏幕無所不在的前所未有的市場機遇。

    “未來，顯示半導體將與存儲半導體、計算半導體一起撐起一個國家的‘智慧’大廈的硬件四梁八柱。”站在這樣的歷史大廈下，TCL科技的任何一步前進都更具有“歷史意義”。20年前，TCL集團定下了國際化的目標，從阿爾卡特到湯姆遜的大手筆，算是第一次“爭做世界第一”的野心行動。但是，“僅僅是舊產(chǎn)能、舊品牌的擴張”，支撐不起偉大的企業(yè)。

    現(xiàn)在，TCL科技，在液晶顯示上已經(jīng)成為全球強手，在OLED顯示上正在快速崛起，在印刷顯示上更進一步“彎道布局”。20年輪回，正如李東升面對湯姆遜并購后的“慘案”提出的“鷹的重生”，皇天不負有心人——TCL科技再次走到了“向全球老大沖刺的賽點之上”：三星、LG、京東方、TCL、我國臺灣的鴻海系，顯示產(chǎn)業(yè)五大門派的新一輪“華山論戰(zhàn)”中，JOLED的合作能成為“必勝的武功秘笈”嗎？我們拭目以待！