柯達，這個曾經代表了攝影以及攝影設備最高點的品牌，目前正遭受著前所未有的困難。

    據外電報道，伊士曼-柯達（EK，NYSE）公司正準備根據美國《破產法》第11章申請破產保護，以防萬一無法售出數碼專利。柯達股價在最近一些交易日已經下跌30%，目前位于0.46美元。柯達將在未來幾周與貸方就10億美元的債務人持有資產融資（Debtor-in-Possession Financing）進行談判。

    破產申請最快本月提交

    眼下柯達資金形勢嚴峻，現金流短缺成為困擾公司經營和引發破產疑云的主要原因。消息人士說，破產申請資料最快可能會在本月提交。柯達新聞發言人表示，公司“不對市場傳言或者猜測置評。”

    目前柯達在全球有1.9萬名員工。消息人士說，柯達正與潛在借貸者會商，欲采用債務人持有資產的融資形式貸款10億美元，從而阻止企業進入破產進程。

    自去年起，柯達就多次傳出破產消息，連年虧損導致的現金流短缺成為柯達經營與轉型的瓶頸。據媒體報道，1月3日，因平均收盤價連續30個交易日位于1美元以下，柯達在本周二確認，已接到了紐約證券交易所(NYSE)的“繼續上市標準通知”，面臨被紐交所摘牌的風險。柯達表示，如果未來六個月內該公司無法提高股價，則有可能從紐交所退市。

    據悉，2011年，柯達股價跌幅超80%，過去52周最低股價0.54美元，最高股價5.85美元。2004年至今，柯達僅有2007年一年實現全年盈利，公司市值也從1997年2月的310億美元降至如今的1.75億美元，十余年蒸發90%以上。

    仍在為出售專利努力

    在“膠卷時代”曾占據全球2/3份額的柯達已漸漸走向沒落。有分析認為，助柯達走向巔峰的膠卷業務也讓柯達一度沉溺成功幻象，錯失轉型的最佳時機，以致于柯達如今已不得不通過拋售專利等方式賣血求生。

    據了解，自2008年以來，柯達靠出售專利權獲得了近20億美元收入。2011年7月，柯達還聘用拉扎德投資銀行負責出售1100個數碼攝影方面專利權的事務，向平板電腦廠家“推銷”其專利權組合。并且實現公司從依賴于沒有出路的膠卷業務向個人消費者和商用打印機業務的戰略轉型。

    去年11月時，柯達曾向證券監管機構提交資料，稱如果專利出售不成功，或者無法借到更多的錢，現金將會用光。消息人士說，柯達已經準備申請破產保護，如果專利出售失敗就會申請。

    曾尋求對沖基金支持

    在設法出售自己專利組合的同時，為了支持公司不佳的財務狀況，柯達公司已在和幾家對沖基金洽談，以尋求約9億美元資金救助。

    知情人士說，9億美元的新資金可能被用于償還伊士曼-柯達現有優先債務，剩余的資金將用來增強該公司的現金儲備。融資可能增加伊士曼-柯達與潛在買家之間談判的砝碼，使它有時間來談下一個更好的價格，而不是被迫立即出售專利來獲得更多資金。

    不過該財團最近將愿意提供的資金下調至6億美元至7億美元。這可能無法滿足柯達的需求。

    在柯達CEO彭安東看來，已經過去的2011年是柯達轉型之路上的里程碑之年，家用噴墨打印機業務將成為柯達未來的基石之一。反觀柯達的“同路人”，樂凱的光學薄膜業務已顯成效，富士于2000年開始的轉型早已將傳統膠片業務壓縮到了收入的1%，而柯達能否轉型成功走出困境，從目前形勢來看，或越來越難。

    觀察

    高科技沖擊傳統影像

    “成也蕭何，敗也蕭何”。在拍照從“膠卷時代”進入“數字時代”之后，曾將柯達送上輝煌頂端的膠卷業務，目前成為柯達最大的拖累。

    早在2003年，因為膠卷銷售開始萎縮，柯達傳統影像部門當年銷售利潤就從2000年的143億美元銳減至41.8億美元，跌幅達71%。而自2005年以來，柯達僅有一年盈利，其他年份全部虧損。

    在拍照從“膠卷時代”進入“數字時代”之后，曾將柯達送上頂端的膠卷業務連年虧損，裁員不斷。市場分析人士認為，擁有130年歷史的柯達已錯過轉型的最佳時機。

    早在本世紀初數字科技剛給傳統影像部門帶來沖擊時，柯達的管理層作風偏于保守，滿足于傳統膠卷產品的市場份額和壟斷地位，缺乏對市場的前瞻性分析，沒有及時調整公司經營戰略重心和部門結構。